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优发娱乐手机版登录给予棉价一定的支撑

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棉花&棉纱:担心飓风影响,美棉大幅上涨

重要数据:

2018年10月22日,郑棉1901合约收盘价15315元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报15879 元/吨。棉纱1901合约收盘价24200元/吨,CY IndexC32S为24180元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为79.98美分/磅,印度棉花MCX 10合约收盘价23150卢比/包。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为9600张,较前一日增加8张。

截至10月22日24时,优发娱乐手机版网址,已有745家棉花加工企业进行棉花公证检验,检验量为277.0379万包,约62.62万吨,其中59.67万吨在新疆。

美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,截至2018年10月21日当周,美国棉花生长优良率为34%,较前一周略有下降,较去年同期下降22%。美棉吐絮率为88%,较去年同期增加,略低于过去五年同期的均值;收获进度为39%,快于去年同期以及过去五年同期的均值。

据美国国家飓风中心(NHC),当地时间21日,飓风“威拉”(Willa)在墨西哥太平洋沿岸增强为“四级”风暴。飓风‘威拉’将从23日开始继续加强,预计将在墨西哥中西部和西南部部分地区产生大风和降雨。

逻辑分析:国际方面,本年度美棉出口量与出口签约量同比显著增加。国内方面,新疆籽棉收购价较低,铁路运输费用标准下降,叠加下游纺织市场较疲软,施压棉价。短期,我们认为郑棉仍存下跌空间。长期来看,美棉新年度棉花产量减少,而出口情况较乐观,存在上涨动力。而对郑棉来说,2670亿美元商品加征关税的预期仍存,棉花消费量或将大幅减少,对郑棉在长期持偏空的观点。

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,投资者可择机布局空单。

风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

 
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郑棉弱势震荡

外盘 ICE 期棉周一收涨 2.70%,因市场担忧美棉主要种植区的降雨天气对棉花产量影响,另外,飓风迈克尔侵袭地区的损失早期报告比预期更为严重,同时市场对于太平洋飓风威拉对德克萨斯州产区影响忧虑。美国农业部每周作物生长报告显示,截止 10 月 23 日当周,美棉收割率为39%,高于上周的32%,去年同期为36%,五年均值为33%;当周美棉生长优良率为34%,上一周为 35%,去年同期为 52%;当周,美棉盛铃率为 88%,前一周为 85%,去年同期为 86%,五年均值为 89%。美国农业部最新周度出口销售报告显示,截止 10 月 11 日止当周,美国 2018-19年陆地棉出口销售净增 3.27 万包,较之前一周下滑 67%,较前四周均值下滑 55%;当周美国2019-20 年棉花出口净销售 2.42 万包;当周,美国陆地棉出口装船 13.53 万包,较前一周下降35%,较前四周均值下降 20%。国内方面,2018/19 年年度我国棉花产量约 580 万吨,滑准配额已落地,陈棉库存充裕,9 月份全国棉花商业库存约 166.59 万吨,较上月增加 3.87 万吨,同比增加 65.73 万吨,国内棉花库存压力不减,当前新棉籽棉收购价表现稳定偏弱,需继续关注新棉价格变化对未来棉价影响,国内陈棉库存压力仍存,叠加新棉未来陆续上市,近期棉花供给端压力较大,中美贸易摩擦下国内纺织服装业存下行压力,但全经济回暖和人民币贬值对纺织服装出口形成一定支撑,短期郑棉或将维持弱势震荡,注意美棉走高对郑棉影响,日内建议短线交易为宜。

 
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观点:隔夜美棉反弹 郑棉或短期获支撑

信息分析:

(1)新棉采收逐步放量,现货市场棉价弱势。10 月 22 日,中国棉花价格指数 3128B 为 15879(-19)元/吨;10 月 22 日,CotlookA 指数为 87.25(0)。国家棉花检测系统数据显示,籽棉收购价折皮棉 15327(+17)。

(2)郑棉注册仓单流出,有效预报增加。10 月 22 日,郑棉注册仓单 9302(-78),有效预报 298(+86)。

(3)印度国内棉价高位震荡。爱纱网信息显示,10 月 19 日,印度 S-6 报

价 46700(+200)卢比/candy,折 81.19 美分/磅。

逻辑:国内方面,新棉收购理性,郑棉仓单流出,仓单有效预报增加,现货市场棉价走弱。国际方面,美棉收获稳步推进,美棉低位暂获支撑;印度卢比汇率走势影响 MSP 折算美元报价。综合分析,印度 MSP 构筑全球棉价底部;短期内,仓单有效预报持续增加,籽棉收购理性,进口配额下发,郑棉将呈现震荡偏弱或筑底走势。

操作建议:震荡思路

风险因素:中美贸易战,汇率风险

 
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ICE 期棉上涨幅度有限,郑棉 1 月逢高沽空为主

( 发布日期:2018-11-29 17:37 )